2019-01-15 00:00:00 來源： 點擊：2988 喜歡：1
目錄：
一、2018年度市場總體成交情況
二、社會資本投資情況
三、2018年項目推介情況
四、2018年地方專項債發(fā)行情況
五、年度政策一覽及未來預(yù)判
01
2018年度市場總體成交情況
截至2018年12月31日，全口徑統(tǒng)計下PPP市場共成交2513個項目，總投資規(guī)模為3.16萬億。92號文發(fā)布之日至2018年12月31日，財政部PPP綜合信息平臺項目管理庫減少項目共計2137項，儲備清單減少項目共計4217項。
2018年1-12月PPP項目成交規(guī)模及數(shù)量情況：從第二季度起，受到PPP清庫整頓工作影響，PPP市場成交規(guī)模大幅下降，第三季度仍在低位。清庫整頓工作完成之后，第四季度PPP市場逐漸回溫，并在年末達(dá)到了一個新的高峰。
對比2014-2018年P(guān)PP成交及落地情況，2015-2017年P(guān)PP成交規(guī)模高速增長，并在17年達(dá)到峰值。15-16年落地率相對較高，受到PPP清庫影響，17年的落地率相對降低。由于18年剛剛結(jié)束，故18年落地率暫不能作為參考標(biāo)準(zhǔn)。
02
社會資本投資情況
2018年囊括央企、央企下屬公司、地方國企、其他國企在內(nèi)的國有企業(yè)仍在中標(biāo)社會資本中占據(jù)較大份額。其中，地方國企和央企下屬公司占據(jù)份額最大。
民營企業(yè)作為PPP市場的重要參與方，在全口徑統(tǒng)計下PPP項目中成交項目規(guī)模和數(shù)量占比分別為29.93%和47.95%。
在全口徑統(tǒng)計下，占據(jù)PPP項目成交規(guī)模較大的企業(yè)類型為建筑承包商，幾乎包攬70%以上成交規(guī)模的PPP。
根據(jù)項目規(guī)模，以2018年全口徑PPP項目數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，表1統(tǒng)計了18年底累計十大民營企業(yè)投資方。
03
2018年項目推介情況
731政治局會議上，發(fā)改委等部門被要求大力向民間資本推介重點領(lǐng)域項目，加快各地建立向民間資本推介項目的長效機制，同時國家鼓勵民間資本采取多種形式規(guī)范參與PPP項目。
2018年9月，國家層面在交通領(lǐng)域，發(fā)改委和民航局聯(lián)合推介17個擬吸引投資的民航項目，總投資額498億元。
截至2018年12月，地方層面全國共27個省份開展了項目推介，推介項目總數(shù)超4000個，推介項目總規(guī)模超6.5萬億。其中河南省、浙江省、貴州省、云南省、廣東省與湖北省推介項目金額超過2000億元，分別為2961億元、2570億元、2299億元、2141億元、2112億元與2062億元。從項目內(nèi)容看，地方多以符合產(chǎn)業(yè)規(guī)劃政策、市場前景好、綜合效益高、投資回報穩(wěn)定、項目成熟度為主要參考特征，篩選出適合民營企業(yè)投資的項目，整體呈現(xiàn)投資規(guī)模適中，經(jīng)營性項目占比較高，項目前期工作完善的特點。
04
2018年地方專項債發(fā)行情況
2018年地方政府專項債券發(fā)行與品種創(chuàng)新政策頻繁出臺，從試點土地儲備專項債券、收費公路專項債券、深圳市軌道交通項目專項債券、棚戶區(qū)改造專項債管理辦法的出臺，到723國常會提出“加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發(fā)行和使用進(jìn)度”，再到8月14日財政部發(fā)布《關(guān)于做好地方政府專項債券發(fā)行工作的意見》（財庫〔2018〕72號），加快地方政府專項債券發(fā)行和使用進(jìn)度。在這眾多政策背景之下，預(yù)判在未來一段時間地方政府專項債券將迎來發(fā)行高峰。
地方政府專項債券的發(fā)行是公共設(shè)施建設(shè)的需要、經(jīng)濟發(fā)展步入“新時代”的需要、規(guī)范地方政府債務(wù)的需要，可實現(xiàn)真正意義上的穩(wěn)投資、擴內(nèi)需、補短板作用。截至2018年底，項目收益專債共發(fā)行564只，總規(guī)?？傄?guī)模1.30萬億元，其中囊括土地儲備、教育、水資源配置、鄉(xiāng)村振興等二十余種專項債券。
地方政府專項債券均采用記賬式固定利率附息形式，從圖7可以看出，地方政府專項債券平均發(fā)行利率水平整體上隨著發(fā)行期限的增長而增加。2018年以來，15年期平均發(fā)行利率最高，為4.29%；2年期平均發(fā)行利率最低，僅有2.86%；3、5、7、10年期均在3.80%左右，20年期為4.08%。
05
年度政策一覽及未來預(yù)判
回顧2018年P(guān)PP行業(yè)的發(fā)展形勢及政策態(tài)勢，預(yù)判PPP未來發(fā)展，有以下幾個重點：
● PPP項目2018年上半年完成清庫工作，未來將不會再次出現(xiàn)大規(guī)模清庫工作。未來PPP的監(jiān)管趨嚴(yán)，PPP投融資領(lǐng)域合規(guī)管控工作全面提升，示范性項目也在強監(jiān)管范圍內(nèi)；
● 年中政策面回暖，多項措施出臺鼓勵基建投資及民營企業(yè)發(fā)展。PPP作為兩者結(jié)合的一種融資手段，其支出責(zé)任將不被認(rèn)定為政府債務(wù)或隱性債務(wù)，2019年P(guān)PP發(fā)展將迎來新高峰；
● 中央嚴(yán)控地方政府隱性債務(wù)，采取“開前門，堵后門”的方式，2019年地方新增債券的發(fā)行還會增加。債券基本投向基建領(lǐng)域，19年基建投資將呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢；
● 區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、農(nóng)業(yè)、生態(tài)、文旅、環(huán)境保護(hù)等行業(yè)依然是2019年基建的重點關(guān)注領(lǐng)域。
總體來看，2018年是PPP繼續(xù)深化管理和監(jiān)管的一年,PPP進(jìn)入深度調(diào)整期。國家出臺各項政策，加強PPP監(jiān)管，提升風(fēng)險管理控制，梳理地方隱性債務(wù)使PPP完成清理、調(diào)整、穩(wěn)定、再發(fā)展的過程。年中基建的加碼為PPP帶來發(fā)展的新機會，加上年末PPP立法即將出臺，2019年P(guān)PP發(fā)展將會進(jìn)入新的提速發(fā)展時期。
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