2019-03-26 00:00:00 來源： 點擊：3969 喜歡：0
公司對外提供擔(dān)保的法律效力問題在司法實踐中長期存在爭議，爭議往往圍繞公司對外提供擔(dān)保是否經(jīng)過股東會決議、公司為股東或?qū)嶋H控制人提供擔(dān)保的效力問題等。今天我們擬就公司擔(dān)保問題中的具體問題之一即公司為股東之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保的法律效力進行分析。
一、問題的提出
公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保的交易安排常常出現(xiàn)在投資協(xié)議中，常見的比如“對賭”安排中的回購條款、“明股實債”增資擴股協(xié)議中的投資方退出條款等。公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保亦是投資項目中普遍的交易安排之一，該交易安排有時甚至成為投資人能否實現(xiàn)權(quán)益的重要環(huán)節(jié)。
除了投資類交易，在公司股權(quán)重組時，公司為某一股東收購另一股東股權(quán)提供擔(dān)保，尤其是公司為大股東收購小股東股權(quán)提供擔(dān)保也是常見的交易安排。
在我們曾經(jīng)接受的咨詢中，發(fā)生爭議時股權(quán)轉(zhuǎn)讓方主張公司承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任能否得到法院支持是當(dāng)事人最為關(guān)心的問題之一。
既然公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保的交易設(shè)置如此普遍及受“股權(quán)轉(zhuǎn)讓方”的青睞，那么該擔(dān)保設(shè)置在現(xiàn)有的法律框架下是否具有合法性？發(fā)生爭議時股權(quán)轉(zhuǎn)讓方能否憑借該約定主張公司承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任并得到法院支持呢？探討前述問題是具有極大現(xiàn)實意義。
本文的分析都建立在公司已出具股東會決議為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保的基礎(chǔ)上，對于未出具股東會決議情形下公司對外擔(dān)保的效力及公司為第三人受讓公司股權(quán)提供擔(dān)保等情形不予探討。
二、涉及法條
與公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保有關(guān)的法條主要是《公司法》第十六條。
第十六條 公司向其他企業(yè)投資或者為他人提供擔(dān)保，依照公司章程的規(guī)定，由董事會或者股東會、股東大會決議；公司章程對投資或者擔(dān)保的總額及單項投資或者擔(dān)保的數(shù)額有限額規(guī)定的，不得超過規(guī)定的限額。
公司為公司股東或者實際控制人提供擔(dān)保的，必須經(jīng)股東會或者股東大會決議。
前款規(guī)定的股東或者受前款規(guī)定的實際控制人支配的股東，不得參加前款規(guī)定事項的表決。該項表決由出席會議的其他股東所持表決權(quán)的過半數(shù)通過。
同時涉及到《公司法》第三十五條、最高人民法院關(guān)于適用《中華人民共和國公司法》若干問題的規(guī)定（三）第十二條、《合同法》第五十二條：
《公司法》第三十五條 公司成立后，股東不得抽逃出資。
《公司法》司法解釋三 第十二條 公司成立后，公司、股東或者公司債權(quán)人以相關(guān)股東的行為符合下列情形之一且損害公司權(quán)益為由，請求認定該股東抽逃出資的，人民法院應(yīng)予支持：
（一）制作虛假財務(wù)會計報表虛增利潤進行分配；
（二）通過虛構(gòu)債權(quán)債務(wù)關(guān)系將其出資轉(zhuǎn)出；
（三）利用關(guān)聯(lián)交易將出資轉(zhuǎn)出；
（四）其他未經(jīng)法定程序?qū)⒊鲑Y抽回的行為。
《合同法》第五十二條 有下列情形之一的，合同無效：（一）一方以欺詐、脅迫的手段訂立合同，損害國家利益；（二）惡意串通，損害國家、集體或者第三人利益；（三）以合法形式掩蓋非法目的；（四）損害社會公共利益；（五）違反法律、行政法規(guī)的強制性規(guī)定。
三、相關(guān)司法裁判
我們通過Alpha案例庫檢索，輸入關(guān)鍵詞“公司擔(dān)?！薄肮蓹?quán)轉(zhuǎn)讓”，選擇法院層級為最高人民法院進行檢索，共有60條記錄。經(jīng)我們閱讀排除無關(guān)案例等，我們挑選如下兩種不同觀點的案例進行闡釋：
(一) 觀點一：認定公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保有效
1. 案例1：強靜延、曹務(wù)波股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛再審案件，案號（2016）最高法民再128號
裁判要旨：
本案二審判決認定瀚霖公司擔(dān)保條款無效的主要裁判理由系擔(dān)保條款使股東獲益脫離公司經(jīng)營業(yè)績，悖離公司法法理精神，使強靜延規(guī)避了交易風(fēng)險，嚴重損害瀚霖公司其他股東和債權(quán)人的合法利益。本院認為，合同無效的判定嚴格遵循法定主義，本案二審判決否定擔(dān)保條款效力的裁判理由不符合合同法關(guān)于合同無效的各類法定情形，該項認定已違反合同法基本規(guī)則，構(gòu)成適用法律錯誤。
本院再審認為，案涉《補充協(xié)議書》所約定擔(dān)保條款合法有效，瀚霖公司應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，理由如下：
其一，強靜延已對瀚霖公司提供擔(dān)保經(jīng)過股東會決議盡到審慎注意和形式審查義務(wù)（略去說理部分）。
其二，強靜延投資全部用于公司經(jīng)營發(fā)展，瀚霖公司全體股東因而受益，故應(yīng)當(dāng)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任?！豆痉ā返谑鶙l之立法目的，系防止公司大股東濫用控制地位，出于個人需要、為其個人債務(wù)而由公司提供擔(dān)保，從而損害公司及公司中小股東權(quán)益。本案中，案涉擔(dān)保條款雖系曹務(wù)波代表瀚霖公司與強靜延簽訂，但是3000萬元款項并未供曹務(wù)波個人投資或消費使用，亦并非完全出于曹務(wù)波個人需要，而是全部投入瀚霖公司資金賬戶，供瀚霖公司經(jīng)營發(fā)展使用，有利于瀚霖公司提升持續(xù)盈利能力。這不僅符合公司新股東強靜延的個人利益，也符合公司全體股東的利益，瀚霖公司本身是最終的受益者。即使確如瀚霖公司所述并未對擔(dān)保事項進行股東會決議，但是該擔(dān)保行為有利于瀚霖公司的自身經(jīng)營發(fā)展需要，并未損害公司及公司中小股東權(quán)益，不違反《公司法》第十六條之立法目的。因此，認定瀚霖公司承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，符合一般公平原則。
綜上，強靜延已對瀚霖公司提供擔(dān)保經(jīng)過股東會決議盡到審慎注意和形式審查義務(wù)，瀚霖公司提供擔(dān)保有利于自身經(jīng)營發(fā)展需要，并不損害公司及公司中小股東權(quán)益，應(yīng)當(dāng)認定案涉擔(dān)保條款合法有效，瀚霖公司應(yīng)當(dāng)對曹務(wù)波支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款及違約金承擔(dān)連帶清償責(zé)任。
2. 案例2：廣西萬晨投資有限公司、陳伙官股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛再審審查與審判監(jiān)督案件，案號（2016）最高法民申2970號
裁判要旨：
本院經(jīng)審查認為，本案爭議焦點是萬晨公司是否應(yīng)該對胡升勇欠付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款承擔(dān)連帶責(zé)任。原審法院審理查明，2012年8月18日，陳伙官（持萬晨公司60%股權(quán)）為股權(quán)出讓方，胡升勇（持萬晨公司40%股權(quán)）為股權(quán)受讓方，萬晨公司為目標(biāo)公司，三方簽訂《股權(quán)協(xié)議書》，約定陳伙官將其持有萬晨公司60%股權(quán)（陳伙官對目標(biāo)公司的出資6420萬元及股東權(quán)益）以9600萬元價款轉(zhuǎn)讓給胡升勇?！豆蓹?quán)協(xié)議書》第二條第4款還約定，目標(biāo)公司承諾對胡升勇上述付款（包括本息在內(nèi)）責(zé)任承擔(dān)連帶責(zé)任。本院認為，陳伙官對胡升勇欠付的剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1815萬元及利息向一審法院提起訴訟，其中訴訟請求之一為要求目標(biāo)公司即萬晨公司承擔(dān)連帶責(zé)任。萬晨公司根據(jù)《股權(quán)協(xié)議書》已于2012年8月22日完成了股權(quán)變更登記，陳伙官已經(jīng)不再是萬晨公司的股東，股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生在陳伙官、胡升勇兩個股東之間，陳伙官出讓自己持有的萬晨公司60%的股權(quán)，胡升勇受讓股權(quán)并應(yīng)承擔(dān)支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的義務(wù)，《股權(quán)協(xié)議書》約定萬晨公司承擔(dān)連帶責(zé)任，不存在損害其他股東利益的情形。萬晨公司承擔(dān)連帶責(zé)任系經(jīng)過公司股東會決議，是公司意思自治的體現(xiàn)，并不違反法律強制性規(guī)定。萬晨公司是本案的當(dāng)事人，在一審中對陳伙官主張其承擔(dān)連帶責(zé)任并沒有提出異議，二審判決認定當(dāng)事人對此不持異議，且法院主動對公司的自治情況進行司法干預(yù)不妥正確，二審判決依據(jù)本案事實判決萬晨公司承擔(dān)連帶責(zé)任并無不當(dāng)，萬晨公司認為不應(yīng)承擔(dān)連帶責(zé)任的申請再審理由不能成立。
(二) 觀點二：認定公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保無效
1. 案例3：玉門市勤峰鐵業(yè)有限公司、汪高峰、應(yīng)躍吾與李海平、王克剛、董建股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案，案號（2012）民二終字第39號
裁判要旨：
《還款協(xié)議》約定，汪高峰、應(yīng)躍吾依據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》應(yīng)向李海平等三人支付的1700萬元和100萬元共計1800萬元轉(zhuǎn)化為其債務(wù)，勤峰公司承諾對該筆債務(wù)提供擔(dān)保。該約定不符合《公司法》第三十六條關(guān)于股東繳納出資后不得抽回的規(guī)定。李海平等三人與汪高峰、應(yīng)躍吾等人原均為勤峰公司股東，其間發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓由公司提供擔(dān)保，即意味著在受讓方不能支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的情形下，公司應(yīng)向轉(zhuǎn)讓股東支付轉(zhuǎn)讓款，從而導(dǎo)致股東以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式從公司抽回出資的后果。公司資產(chǎn)為公司所有債權(quán)人債權(quán)的一般擔(dān)保，公司法規(guī)定股東必須向公司繳納其認繳的注冊資本金數(shù)額，公司必須在公司登記機關(guān)將公司注冊資本金及股東認繳情況公示，在未經(jīng)公司注冊資本金變動及公示程序的情形下，股東不得以任何形式用公司資產(chǎn)清償其債務(wù)構(gòu)成實質(zhì)上的返還其投資。因此，《還款協(xié)議》中關(guān)于勤峰公司承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的部分內(nèi)容，因不符合公司法的有關(guān)規(guī)定，應(yīng)認定無效，勤峰公司不應(yīng)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。原審法院關(guān)于勤峰公司擔(dān)保有效，并據(jù)此判令勤峰公司向李海平等三人承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任屬于適用法律錯誤，本院予以糾正。
2. 案例4：郭麗華、山西邦奧房地產(chǎn)開發(fā)有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛再審審查與審判監(jiān)督民事裁定書，案號（2017）最高法民申3671號
裁判要旨：
本院認為，原審判決認定邦奧公司為郭麗華的還款義務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任適用法律錯誤，認定部分事實缺乏證據(jù)證明。首先，根據(jù)《公司法》第十六條第二款規(guī)定，公司為公司股東或者實際控制人提供擔(dān)保的，必須經(jīng)股東會或者股東大會決議，也就是說，并不禁止公司為股東提供擔(dān)保，但要經(jīng)法定程序進行擔(dān)保；同時，《公司法》第三十五條規(guī)定公司成立后，股東不得抽逃出資。而如果公司為股東之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保，就會出現(xiàn)受讓股權(quán)的股東不能支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款時，由公司先向轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東支付轉(zhuǎn)讓款,導(dǎo)致公司利益及公司其他債權(quán)人的利益受損，形成股東以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式變相抽回出資的情形，有違《公司法》關(guān)于不得抽逃出資的規(guī)定。本案中，按照案涉《公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓及項目投資返還協(xié)議》的約定，由邦奧公司對郭麗華付款義務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任，則意味著在郭麗華不能支付轉(zhuǎn)讓款的情況下，邦奧公司應(yīng)向鄭平凡、潘文珍進行支付，從而導(dǎo)致鄭平凡、潘文珍以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式從公司抽回出資。其次，從案涉《公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓及項目投資返還協(xié)議》的名稱及內(nèi)容來看，該協(xié)議系郭麗華與鄭平凡、潘文珍關(guān)于邦奧公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓及“大成榮尊堡”項目投資返還的約定。但該協(xié)議第2條股權(quán)轉(zhuǎn)讓中未約定股權(quán)轉(zhuǎn)讓的具體價款數(shù)額；第3.1條中則載明：“郭麗華確認:至本協(xié)議簽署之日，鄭平凡、潘文珍投資于項目的資金及資金使用成本等直接、間接的投資，尚有9500萬元應(yīng)回收但未得到回收。故郭麗華本著公平原則自愿返還，并由公司執(zhí)行”。第3.6條約定：“公司對郭麗華在本協(xié)議中應(yīng)付義務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任”。在本院進行再審審查詢問時，雙方當(dāng)事人對9500萬元的款項構(gòu)成各執(zhí)一詞，原審判決對此事實未予以查清。故原審認定邦奧公司應(yīng)當(dāng)為9500萬元款項承擔(dān)連帶責(zé)任的事實不清，缺乏證據(jù)證明，適用法律錯誤。
3. 案例5：呂東升、金瑞平合同糾紛二審民事判決書，案號（2018）最高法民終111號
裁判要旨：
今朝公司與陽光公司均在《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》中約定對呂東升、靖勇支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的義務(wù)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。陽光公司作為第三人，其具有合法的承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的資格，應(yīng)按照合同約定和我國擔(dān)保法的有關(guān)規(guī)定對呂東升、靖勇的付款義務(wù)承擔(dān)連帶償還責(zé)任，并可以在承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任后向呂東升、靖勇行使追償權(quán)。但今朝公司作為《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》的目標(biāo)公司，其所擔(dān)保的付款義務(wù)為今朝公司的新股東向原股東支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的責(zé)任，在受讓人不能按期支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的情況下，今朝公司作為擔(dān)保人承擔(dān)代為支付的義務(wù)，該義務(wù)的履行將導(dǎo)致今朝公司原股東從公司退出后的出資款由公司支付的法律后果，這違反了我國公司法中禁止股東從公司抽逃出資的規(guī)定。因此，《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》中約定由今朝公司承擔(dān)擔(dān)保呂東升、靖勇的支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的義務(wù)為無效條款，今朝公司不承擔(dān)對涉案股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的擔(dān)保責(zé)任。
綜上可知，目前最高人民法院內(nèi)部不同合議庭之間關(guān)于公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保也存在著不同的認定觀點。認定擔(dān)保有效主要從公司提供擔(dān)保系公司內(nèi)部意思自治，擔(dān)保行為有利于公司自身經(jīng)營發(fā)展需要，并未損害公司及公司中小股東權(quán)益等角度認定。認定擔(dān)保無效主要從擔(dān)保行為會導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東抽回出資角度認定。
四、判例分析
在滿足相關(guān)法定程序后，公司為股東提供擔(dān)保在現(xiàn)有法律框架下是允許的，但細化到公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保，該擔(dān)保的效力確實存在爭議。
公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保被認定無效主要有如下兩點原因：
(一) 違背公司資本維持原則
公司資本的三大原則之一即公司資本維持原則，指公司存續(xù)期間，應(yīng)當(dāng)維持與其注冊資本相當(dāng)?shù)馁Y本，以達到保護債權(quán)人的利益和社會交易的安全?；诠举Y本維持原則，公司法有相應(yīng)的許多具體規(guī)則，比如公司不得接受本公司股票作為質(zhì)押、公司在彌補虧損、提取公積金之前不得分配利潤、公司對外擔(dān)保的限制等。
公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保，若受讓股權(quán)股東未能支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，將導(dǎo)致公司代付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款給股權(quán)轉(zhuǎn)讓方，在一定程度上可以理解為轉(zhuǎn)讓股東以公司資產(chǎn)清償債務(wù)，構(gòu)成公司實質(zhì)上的返還其投資行為，違背了公司資本維持原則。
(二) 屬于惡意串通，損害國家、集體或者第三人利益
公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保，在發(fā)生公司承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的情形下，公司以其自身資產(chǎn)對轉(zhuǎn)讓股權(quán)股東進行代償，雖然公司基于代償而取得對受讓股權(quán)的股東的債權(quán)，但代償債權(quán)能否實現(xiàn)、何時實現(xiàn)及清償比例等都處于不確定性，該擔(dān)保在一定程度上必然損害到公司債權(quán)人利益。
假設(shè)公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保有效，那么難免出現(xiàn)一種情形：公司陷入債務(wù)危機，但尚有部分資產(chǎn)或現(xiàn)金情形下，股東之間即約定股權(quán)轉(zhuǎn)讓并由公司提供擔(dān)保，公司通過承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任方式將資產(chǎn)或現(xiàn)金“光明正大”地轉(zhuǎn)移。
因為公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保，股東之間必然都知悉且預(yù)見到公司有可能發(fā)生承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任情形，若公司實際承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，必然是會對公司資產(chǎn)造成減少，損害到公司債權(quán)人利益。故股東之間約定公司為股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保，在一定程度上是可以理解為“惡意合謀”，通過惡意合謀串通方式損害了公司債權(quán)人利益。
我們認為，在股權(quán)類投資中，公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保是一種常見且各方接受度都比較高的擔(dān)保方式，若該種擔(dān)保方式被一棒子打死認定為無效，必然對于眾多投資人而言是難以接受。從長遠角度而言，也是大大增加公司引進投資人的難度。好在最高人民法院在強靜延、曹務(wù)波股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛再審案件[案號（2016）最高法民再128號]中，對于公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保在一定情形下給予了肯定，確認了該種擔(dān)保的合法性。雖然還只是個案，但該案例所折射的對于該種擔(dān)保的認定原則，也足以帶給我們很多思考。
五、我們的建議
雖然公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保尚有爭議，但基于以上的分析及結(jié)合上文案例1的裁判要旨，除了應(yīng)保障公司擔(dān)保的內(nèi)部決策程序依法合規(guī)外，我們對股權(quán)投資中的公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保的交易設(shè)置提出如下想法：
(一) 要求受讓股權(quán)股東提供資信證明
我們認為，若受讓股權(quán)的股東自身無資金實力，卻與轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東簽署協(xié)議購買股權(quán)，并由公司提供擔(dān)保，同時轉(zhuǎn)讓股權(quán)股東不能證明自己是善意，那么被認定為“惡意串通”的可能性較大。故建議在簽署相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議時，應(yīng)當(dāng)要求購買股權(quán)的股東出具相關(guān)資信證明，證明其彼時是有資金實力履行“回購”義務(wù)的，這種情況下，公司提供的擔(dān)保只是一種補充，是交易的風(fēng)控措施，從而最大限度排除雙方串通故意以該種擔(dān)保方式使得出讓股權(quán)的股東最終從公司抽回出資的嫌疑。
(二) 要求公司債權(quán)人出具同意函
在公司提供擔(dān)保的股權(quán)回購中，股權(quán)投資受益者通常都是公司，公司得到投資款后可以增加經(jīng)營實力，增強償債能力，可以說公司的債權(quán)人間接也是受益者。所以建議投資者在簽署系列協(xié)議設(shè)定公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保的同時，要求公司債權(quán)人出具知悉且同意公司提供擔(dān)保的確認函，盡可能避免在發(fā)生爭議時被認定為損害了公司債權(quán)人利益。
我們也理解在實踐中，股權(quán)投資時要求公司債權(quán)人出具確認函的實踐難度較高，但正因如此，才能充分說明轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東已經(jīng)盡到充分、審慎的注意義務(wù)，公司為股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保不存在惡意串通損害公司債權(quán)人利益。
(三) 關(guān)注投資款的走向
股權(quán)投資的款項在進入公司賬戶后，建議投資者還是要監(jiān)督財務(wù)上的款項走向，保證最終的受益者為公司。如果股權(quán)投資確能使公司受益，則作為股權(quán)投資的配套退出方式，公司為原股東回購?fù)顿Y股權(quán)提供擔(dān)保亦不能視為是損害公司或公司債權(quán)人利益的行為。反之，如股權(quán)投資款并未實際支付給公司或難以證明公司作為股權(quán)投資的受益者，則要求公司為股權(quán)回購提供擔(dān)保，極易被認定為損害公司或公司債權(quán)人利益。
綜上，我們認為，若能做到如上三點，在發(fā)生爭議時，公司對股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供的擔(dān)保將更容易被認定為有效。有鑒于此，我們也提醒許多投資者，在設(shè)計相關(guān)投資交易架構(gòu)，如安排目標(biāo)公司為增資擴股方式中的股權(quán)回購提供擔(dān)保，除了擔(dān)保程序的合法合規(guī)，還要妥善設(shè)計交易架構(gòu)，最大限度提高交易的有效性。
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