2017-06-19 00:00:00 來源：河南農(nóng)投產(chǎn)業(yè)投資有限公司，豫農(nóng)產(chǎn)投 點(diǎn)擊：3143 喜歡：0
來源：法學(xué)評道
法制網(wǎng)訊記者劉子陽最高人民法院近日發(fā)布十起破產(chǎn)審判典型案例，其中既有破產(chǎn)重整案件，也有破產(chǎn)清算案件，還包括關(guān)聯(lián)企業(yè)合并破產(chǎn)、重整程序向清算程序轉(zhuǎn)化、執(zhí)行案件移送破產(chǎn)審查等案件。
這些案例分別在依法維護(hù)職工合法權(quán)益、充分發(fā)揮政府與法院聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)機(jī)制的作用、法院慎重行使強(qiáng)制批準(zhǔn)權(quán)、注重運(yùn)用市場化的方式推動(dòng)企業(yè)重整、依法創(chuàng)新資產(chǎn)處置方式、探索采取綜合模式挽救企業(yè)等方面取得了良好法律效果和社會(huì)效果。
一、長航鳳凰股份有限公司破產(chǎn)重整案
（一）基本案情
長航鳳凰股份有限公司（以下簡稱長航鳳凰）系上市公司，是長江及沿海干散貨航運(yùn)主要企業(yè)之一。自2008年全球金融危機(jī)以來，受財(cái)務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)沉重、航運(yùn)運(yùn)價(jià)長期低迷等因素影響，長航鳳凰經(jīng)營逐步陷入困境。截至2013年6月30日，長航鳳凰合并報(bào)表項(xiàng)下的負(fù)債總額合計(jì)達(dá)58.6億元，凈資產(chǎn)為-9.2億元，已嚴(yán)重資不抵債。經(jīng)債權(quán)人申請，湖北省武漢市中級人民法院（以下簡稱武漢中院）于2013年11月26日依法裁定受理長航鳳凰重整一案，并指定破產(chǎn)管理人。因連續(xù)三年虧損，長航鳳凰股票于2014 年5月16 日起暫停上市。
（二）審理情況
在武漢中院的監(jiān)督指導(dǎo)下，管理人以市場化的重組方式為基礎(chǔ)，制定了重整計(jì)劃草案，獲得了債權(quán)人會(huì)議及出資人會(huì)議表決通過。由于無外部重組方參與長航鳳凰破產(chǎn)重整，如何通過長航鳳凰自身籌集足夠資產(chǎn)以提高普通債權(quán)清償比例，以促使普通債權(quán)人支持重整是重整工作有序推進(jìn)的重點(diǎn)。為解決償債資金籌集的問題，經(jīng)過武漢中院與管理人多番論證，最終制定了以公司賬面的貨幣資金、處置剝離虧損資產(chǎn)的變現(xiàn)資金以及追收的應(yīng)收款項(xiàng)、出資人權(quán)益調(diào)整方案以及股票公開競價(jià)處置等多種渠道的資金籌集方案。實(shí)踐證明，上述資金籌集方案具有可行性。通過資產(chǎn)公開處置、出資人權(quán)益調(diào)整以及股票公開競價(jià)處置，長航鳳凰不但清償了重整中的全部債務(wù)，同時(shí)，由于股票公開競價(jià)處置產(chǎn)生溢價(jià)，公司在重整程序中依法獲得了約7000萬元的資金用于補(bǔ)充公司現(xiàn)金流。
2014年3月18日，武漢中院裁定批準(zhǔn)了重整計(jì)劃并終止重整程序。通過成功實(shí)施重整計(jì)劃，在無國有資產(chǎn)注入及外部重組方資金支持的情況下，長航鳳凰2014年底實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)約1.2億元、營業(yè)利潤約2.24億元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧，股票于2015年12月18日恢復(fù)上市。
（三）典型意義
長航鳳凰重整案是以市場化方式化解債務(wù)危機(jī)的典型案例。借助于破產(chǎn)重整程序，長航鳳凰擺脫了以往依賴國有股東財(cái)務(wù)資助、以“堵窟窿”的方式挽救困境企業(yè)的傳統(tǒng)做法，以市場化方式成功剝離虧損資產(chǎn)、調(diào)整了自身資產(chǎn)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化了商業(yè)模式，全面實(shí)施了以去杠桿為目標(biāo)的債務(wù)重組，最終從根本上改善了公司的資產(chǎn)及負(fù)債結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)了持續(xù)經(jīng)營及盈利能力，徹底擺脫了經(jīng)營及債務(wù)困境。
二、深圳中華自行車（集團(tuán)）股份有限公司破產(chǎn)重整案
（一）基本案情
深圳中華自行車（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱深中華）系上市的中外合資股份有限公司，成立于1984年8月24日，注冊資本及實(shí)收資本均為人民幣5.5億余元。深中華生產(chǎn)的自行車曾遠(yuǎn)銷歐美，市場占有度和知名度較高，但市場環(huán)境發(fā)生變化后，企業(yè)深陷虧損境地。曾經(jīng)亞洲最先進(jìn)的全自動(dòng)化自行車生產(chǎn)線被迫下馬停產(chǎn)，企業(yè)靠代工生產(chǎn)業(yè)務(wù)和物業(yè)出租養(yǎng)活187名員工。深中華原有的廠區(qū)經(jīng)過多輪查封、凍結(jié)，無法變現(xiàn)和更改用途，且被出租給各個(gè)小企業(yè)用于生產(chǎn)，廠區(qū)存在嚴(yán)重的環(huán)保、安全、交通和監(jiān)管隱患。因長期虧損，深中華連續(xù)多年被深交所退市風(fēng)險(xiǎn)警示，如其不能在2013年會(huì)計(jì)年度內(nèi)通過重整計(jì)劃，其股票將被終止上市。2012年10月12日，廣東省深圳市中級人民法院（以下簡稱深圳中院）根據(jù)債權(quán)人申請，裁定受理深中華破產(chǎn)重整案。
（二）審理情況
2012年10月29日，深中華向深圳中院申請自行管理財(cái)產(chǎn)和營業(yè)事務(wù)，深圳中院審查后于2012年10月31日依據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第七十三條第一款之規(guī)定，批準(zhǔn)深中華在管理人的監(jiān)督下自行管理財(cái)產(chǎn)和營業(yè)事務(wù)。
2013年8月22日，債權(quán)人會(huì)議表決重整計(jì)劃，普通債權(quán)組未能表決通過，稅款組、出資人組均表決通過。深圳中院在綜合考察深中華的現(xiàn)狀后，指導(dǎo)管理人積極作為，針對仍存疑慮的債權(quán)人進(jìn)行溝通和釋法，充分闡釋通過重整企業(yè)原本無法變現(xiàn)資產(chǎn)的清償率可以獲得大幅提升，通過獲取股權(quán)可以分享重組收益等有利因素，取得了債權(quán)人的支持。在同年10月15日的第二次表決中，高比率通過重整計(jì)劃。同日，深圳中院裁定批準(zhǔn)重整計(jì)劃。同年12月27日，執(zhí)行重整計(jì)劃完畢。
（三）典型意義
本案是人民法院充分尊重當(dāng)事人意思自治，慎重行使強(qiáng)制批準(zhǔn)權(quán)，確保市場主體充分進(jìn)行博弈后，幫助企業(yè)恢復(fù)生機(jī)的典型案例。強(qiáng)制批準(zhǔn)重整計(jì)劃草案，主要適用于需要打破利益壁壘、平衡保護(hù)當(dāng)事人利益的情形，應(yīng)當(dāng)慎重適用。深中華的重整計(jì)劃草案經(jīng)歷了兩次表決，法院在面臨可能需要強(qiáng)制批準(zhǔn)的情況下，沒有簡單化處理問題，而是指導(dǎo)管理人積極作為，以利益導(dǎo)向、發(fā)展導(dǎo)向促成債權(quán)人的態(tài)度轉(zhuǎn)化，避免了司法權(quán)對市場的干預(yù)。通過重整，實(shí)現(xiàn)在職職工安置187人，解決積欠社保問題400余人，債權(quán)人獲得了70% 的清償，盤活了企業(yè)存量資產(chǎn)，為深圳的城市發(fā)展釋放土地資源12.73萬平方米。深中華通過重整解決了歷史包袱，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，保留了上市公司地位，通過重整迎來了新的產(chǎn)業(yè)注入，保留了股權(quán)價(jià)值。
三、浙江安吉同泰皮革有限公司執(zhí)行轉(zhuǎn)破產(chǎn)清算案
（一）基本案情
浙江省安吉縣人民法院（以下簡稱安吉法院）執(zhí)行局在執(zhí)行浙江安吉同泰皮革有限公司（以下簡稱同泰皮革公司）作為被執(zhí)行人的系列案件中，將被執(zhí)行人的廠房、土地依法拍賣，所得價(jià)款2484萬元。但經(jīng)審查發(fā)現(xiàn)，截至2015年2月27日，同泰皮革公司作為被執(zhí)行人的案件全省共有29件，標(biāo)的額2200萬元；作為被告的案件全省共達(dá)94件，標(biāo)的額3327萬元，同泰皮革公司已不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，而且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)。安吉法院執(zhí)行局根據(jù)《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國民事訴訟法〉的解釋》第五百一十三條規(guī)定，向部分申請執(zhí)行人征詢意見，并得到其中一位申請執(zhí)行人書面同意，將本案移送破產(chǎn)審查。3月17日，安吉法院根據(jù)申請人安吉縣博康擔(dān)保有限公司的申請，裁定受理債務(wù)人同泰皮革公司破產(chǎn)清算案。
（二）審理情況
受理破產(chǎn)申請后，安吉法院立即通知相關(guān)法院中止訴訟、執(zhí)行程序，解除財(cái)產(chǎn)保全措施，由管理人接管了同泰皮革公司的全部資產(chǎn)。為公平保障全部債權(quán)人的利益，對全省范圍內(nèi)涉同泰皮革公司執(zhí)行案件進(jìn)行檢索，執(zhí)行人員提醒外地債權(quán)人申報(bào)債權(quán)224.3萬元。2015年6月4日，同泰皮革公司破產(chǎn)案召開第一次債權(quán)人會(huì)議，會(huì)議高票通過了《財(cái)產(chǎn)管理、變價(jià)和分配方案》等兩項(xiàng)議案。同月26日，安吉法院裁定確認(rèn)上述財(cái)產(chǎn)管理、變價(jià)和分配方案。目前，財(cái)產(chǎn)分配方案已執(zhí)行完畢。同泰皮革公司作為被執(zhí)行人的案件共53件，債權(quán)金額累計(jì)4213.1萬元，個(gè)案執(zhí)行時(shí)間最長達(dá)1年半。啟動(dòng)執(zhí)行轉(zhuǎn)破產(chǎn)程序后，3個(gè)月即審結(jié)完成，并實(shí)現(xiàn)職工債權(quán)和稅收債權(quán)全額清償，普通債權(quán)清償比例達(dá)到22.5%。
（三）典型意義
符合《企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定條件的企業(yè)法人應(yīng)該通過破產(chǎn)程序來清理債務(wù)，以實(shí)現(xiàn)對全體債權(quán)人的公平清償。安吉法院在執(zhí)行同泰皮革公司系列案件的過程中，發(fā)現(xiàn)被執(zhí)行人已經(jīng)符合《企業(yè)破產(chǎn)法》第七條規(guī)定的破產(chǎn)案件受理?xiàng)l件，即根據(jù)民訴法司法解釋的有關(guān)規(guī)定，在征得債權(quán)人同意后，將執(zhí)行案件及時(shí)移送破產(chǎn)審查，經(jīng)審查符合破產(chǎn)案件受理?xiàng)l件，即裁定受理，進(jìn)入破產(chǎn)程序。執(zhí)行人員還提醒其他執(zhí)行案件的申請人及時(shí)申報(bào)債權(quán)，實(shí)現(xiàn)了案件執(zhí)行程序和破產(chǎn)程序的有序銜接。案件由執(zhí)行程序轉(zhuǎn)入破產(chǎn)審查，不僅可以迅速啟動(dòng)破產(chǎn)程序，還有助于執(zhí)行案件的及時(shí)結(jié)案，化解執(zhí)行難問題。
四、中國第二重型機(jī)械集團(tuán)公司與二重集團(tuán)（德陽）重型裝備股份有限公司破產(chǎn)重整案
（一）基本案情
中國第二重型機(jī)械集團(tuán)公司（以下簡稱二重集團(tuán)）為中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，是國家重大技術(shù)裝備制造基地。二重集團(tuán)（德陽）重型裝備股份有限公司（以下簡稱二重重裝）為二重集團(tuán)的控股子公司。自2011年起，二重集團(tuán)、二重重裝多年連續(xù)虧損，生產(chǎn)經(jīng)營以及員工工資、社?；究肯蜚y行舉債和股東提供的資金勉強(qiáng)維持。截至2014年底，二重集團(tuán)、二重重裝金融負(fù)債總規(guī)模已經(jīng)超過200億元。二重重裝已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債。
在國資委等有關(guān)部門的支持下，以農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、光大銀行為主席行，組織涉及二重集團(tuán)、二重重裝的近30家金融債權(quán)人成立了中國二重金融債權(quán)人委員會(huì)，與二重集團(tuán)、二重重裝及其股東展開了庭外重組談判。2015年9月11日，在銀監(jiān)會(huì)的組織下，各方達(dá)成了框架性的重組方案，其核心內(nèi)容為在2015年內(nèi)以“現(xiàn)金+留債+股票”清償全部計(jì)息金融負(fù)債。同日，債權(quán)人機(jī)械工業(yè)第一設(shè)計(jì)研究院等向四川省德陽市中級人民法院（以下簡稱德陽中院）提起了針對二重集團(tuán)、二重重裝的破產(chǎn)重整申請。同月21日，德陽中院裁定受理二重集團(tuán)、二重重裝重整一案，并指定管理人接管了二重集團(tuán)和二重重裝。
（二）審理情況
2015年11月27日，債權(quán)人會(huì)議和出資人會(huì)議召開，各表決組均通過了《重整計(jì)劃（草案）》。11月30日，德陽中院作出民事裁定，批準(zhǔn)重整計(jì)劃并終止了二重集團(tuán)和二重重裝重整程序。重整計(jì)劃執(zhí)行中，120億金融債權(quán)通過現(xiàn)金清償和債轉(zhuǎn)股，已得到100%清償；對于非金融債權(quán)，按照重整計(jì)劃已向各家債權(quán)人分別支付25萬，其余在2—5年內(nèi)付清。當(dāng)年，重整計(jì)劃整體完成90%。
（三）典型意義
庭外重組是陷入困境但有價(jià)值的企業(yè)與其債權(quán)人之間以協(xié)議的方式，對企業(yè)進(jìn)行債務(wù)調(diào)整和資產(chǎn)重構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)復(fù)興和債務(wù)清償?shù)囊环N庭外拯救手段。本案中，在有關(guān)部門的推動(dòng)、指導(dǎo)下，二重集團(tuán)、二重重裝與主要債權(quán)人金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了庭外重組談判，并達(dá)成了框架性金融債務(wù)重組方案。進(jìn)入重整后，法院在司法框架范圍內(nèi)，盡可能推動(dòng)維持了重組方案確定的原則，依法合規(guī)納入重整計(jì)劃，得到了金融債權(quán)人的認(rèn)可。二重集團(tuán)和二重重裝重整成功，為這兩家資產(chǎn)總額達(dá)210億元的國有企業(yè)卸下了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，優(yōu)化了金融債務(wù)結(jié)構(gòu)。本案積極探索實(shí)踐庭外重組向司法重整轉(zhuǎn)換，為陷入困境但有再生可能的大型國有企業(yè)司法重整提供了可復(fù)制的范例。
五、浙江玻璃股份有限公司及其關(guān)聯(lián)公司合并破產(chǎn)案
（一）基本案情
浙江玻璃股份有限公司（以下簡稱浙江玻璃）成立于1994年5月，2001年12月10日在香港聯(lián)合交易所上市。2003 年至 2005 年期間，浙江玻璃先后投資成立浙江工程玻璃有限公司、浙江長興玻璃有限公司、浙江平湖玻璃有限公司、浙江紹興陶堰玻璃有限公司，上述企業(yè)均從事玻璃生產(chǎn)、加工和銷售，職工共計(jì)4350人，日熔化總量達(dá)5150噸。由于經(jīng)營不善，盲目投資、高成本融資等原因，浙江玻璃及其四家關(guān)聯(lián)公司生產(chǎn)經(jīng)營遭遇巨大困難，陷入債務(wù)危機(jī)。2010 年5月3日，浙江玻璃因未能如期公布2009年度財(cái)務(wù)報(bào)告被香港聯(lián)合交易所處以暫停交易。鑒于浙江玻璃已具備破產(chǎn)原因，且作為一家尚具生產(chǎn)能力的境外上市股份公司，具有一定的重整價(jià)值，2012年6月28日，浙江省紹興市中級人民法院（以下簡稱紹興中院）裁定受理債權(quán)人對浙江玻璃的重整申請并指定管理人，啟動(dòng)破產(chǎn)重整程序。
（二）審理情況
2012 年7月4日，管理人以浙江玻璃與其四家關(guān)聯(lián)公司存在人格混同情形、合并重整有利于公平清償債權(quán)為由，申請浙江玻璃與其四家關(guān)聯(lián)公司合并重整，并提交了相關(guān)證據(jù)。其中，審計(jì)報(bào)告結(jié)論顯示：浙江玻璃與其四家關(guān)聯(lián)公司系作為一個(gè)整體進(jìn)行運(yùn)作，四家子公司雖然均為法人主體，但都在浙江玻璃的實(shí)際控制下運(yùn)營，資金收支均由浙江玻璃掌控，已喪失其法人實(shí)體應(yīng)當(dāng)具備的財(cái)務(wù)獨(dú)立性。2012年7月23日，紹興中院組織召開合并重整聽證會(huì)，聽取各方對合并重整的意見。經(jīng)聽證，大部分債權(quán)人代表及浙江玻璃及其關(guān)聯(lián)公司支持合并重整。經(jīng)審查，紹興中院依照《企業(yè)破產(chǎn)法》第一條、第二條規(guī)定，裁定浙江玻璃前述四家關(guān)聯(lián)公司并入浙江玻璃重整。
2013年3月10日，在前期繼續(xù)經(jīng)營、成功招募重整投資人的基礎(chǔ)上，浙江玻璃及其四家關(guān)聯(lián)公司破產(chǎn)案召開第三次債權(quán)人會(huì)議，分組表決重整計(jì)劃草案。受多種客觀因素影響，普通債權(quán)組未通過重整計(jì)劃草案，導(dǎo)致重整計(jì)劃草案未能獲得債權(quán)人會(huì)議通過。同月25日，紹興中院依照《企業(yè)破產(chǎn)法》第八十八條的規(guī)定，裁定終止重整程序，轉(zhuǎn)入破產(chǎn)清算。
轉(zhuǎn)入破產(chǎn)清算后，繼續(xù)維持生產(chǎn)的壓力更加突出。玻璃生產(chǎn)具有特殊性，一旦生產(chǎn)線停產(chǎn)，將涉及?；鹄涓G、?；诽幹玫劝踩珕栴}，并將導(dǎo)致資產(chǎn)大幅貶值和維護(hù)費(fèi)用大幅增加。為此，經(jīng)管理人在債權(quán)人會(huì)議中廣泛征求意見，采取“托管經(jīng)營”的方式，委托第三方公司繼續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)了破產(chǎn)清算條件下的正常生產(chǎn)。4月13日，第四次債權(quán)人會(huì)議表決通過《破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)變價(jià)方案》。經(jīng)公開拍賣或變賣，公司的資產(chǎn)變價(jià)金額合計(jì)約 23.02 億元。9月22日，第五次債權(quán)人會(huì)議表決通過了《破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配方案》。10月10日，紹興中院裁定認(rèn)可破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配方案。12月12日，經(jīng)管理人申請，紹興中院裁定終結(jié)破產(chǎn)程序。
（三）典型意義
浙江玻璃及其關(guān)聯(lián)公司合并破產(chǎn)案系在充分尊重當(dāng)事人意思自治基礎(chǔ)上，在重整計(jì)劃草案經(jīng)表決未獲通過的情況下，及時(shí)由重整轉(zhuǎn)入清算的案件。本案在審理過程中，充分尊重市場規(guī)律，所有重大事項(xiàng)均在充分考慮破產(chǎn)企業(yè)的行業(yè)狀況、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等市場因素的基礎(chǔ)上，經(jīng)由債權(quán)人會(huì)議依法表決。對于債權(quán)人會(huì)議否決的事項(xiàng)，法院尊重當(dāng)事人的意思自治，均未采取強(qiáng)制批準(zhǔn)措施。此外，浙江玻璃及其關(guān)聯(lián)公司在破產(chǎn)中維持正常生產(chǎn)，使得大部分職工保持了穩(wěn)定的工作和經(jīng)濟(jì)收入，維護(hù)了社會(huì)的和諧穩(wěn)定。
六、山東海龍股份有限公司破產(chǎn)重整案
（一）基本案情
山東海龍股份有限公司（以下簡稱山東海龍）系在深圳證券交易所掛牌的上市公司。主導(dǎo)產(chǎn)品在國內(nèi)外享有較高的知名度和良好的信譽(yù)度。因受整體市場環(huán)境及經(jīng)營問題的影響，公司自2010年連續(xù)兩年虧損，出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)及債務(wù)危機(jī)。 2012年3月1日，中國建設(shè)銀行股份有限公司濰坊寒亭支行向山東省濰坊市中級人民法院（以下簡稱濰坊中院）提出申請，要求依法對山東海龍進(jìn)行重整。4月23日，被深圳證券交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，面臨退市的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。5月18日，濰坊中院裁定予以受理。
（二）審理情況
根據(jù)山東海龍的資產(chǎn)評估情況、償債能力分析結(jié)論、債權(quán)審查和確認(rèn)情況，結(jié)合上市公司重整案件的經(jīng)驗(yàn)，管理人制定了適合山東海龍實(shí)際情況的重整計(jì)劃草案。該重整計(jì)劃將保留上市公司全部有效經(jīng)營性資產(chǎn)，通過保障債權(quán)人獲得不少于破產(chǎn)清算的清償率，來清理上市公司全部債務(wù)，使得上市公司以自有業(yè)務(wù)重獲持續(xù)經(jīng)營和盈利能力，節(jié)約社會(huì)資源，維護(hù)了企業(yè)、職工、股東、債權(quán)人、上下游經(jīng)營者多方的利益。2012年10月，山東海龍重整案出資人組會(huì)議及第二次債權(quán)人會(huì)議均表決通過了重整計(jì)劃。11月2日，濰坊中院裁定批準(zhǔn)重整計(jì)劃，重整計(jì)劃進(jìn)入執(zhí)行階段。12月26日，重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，重整程序終結(jié)。自2013年7月3日起，深圳證券交易所撤銷山東海龍股票交易的退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示。通過重整，該公司扭虧為盈。
（三）典型意義
山東海龍重整案維持了上市公司的主業(yè)不變、產(chǎn)品不變、沒有進(jìn)行資產(chǎn)置換、沒有停產(chǎn)半停產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)就地重生，保障了社會(huì)和諧穩(wěn)定。如果以我國目前的上市公司重整案中普遍采用的將上市公司全部資產(chǎn)進(jìn)行處置，重新注入新的經(jīng)營性資產(chǎn)的方式重整，則可能一方面?zhèn)鶛?quán)人的債權(quán)清償比例會(huì)很低，另一方面山東海龍的主業(yè)和優(yōu)質(zhì)資源無法得以保留，影響近萬名公司職工就業(yè)以及債權(quán)人和中小股民的利益。山東海龍重整案中采取了保留公司的全部有效經(jīng)營性資產(chǎn)，通過保障債權(quán)人獲得不少于破產(chǎn)清算的清償，清理其全部債務(wù)。該模式使該公司的主業(yè)和優(yōu)質(zhì)資源得以保留，且公司職工就業(yè)基本未受影響，債權(quán)人和中小股民利益得到了最大限度地保護(hù)，企業(yè)、股東、職工、債權(quán)人、重整投資人、政府等實(shí)現(xiàn)多方共贏，取得了法律效果和社會(huì)效果的有機(jī)統(tǒng)一。
七、中核華原鈦白股份有限公司破產(chǎn)重整案
（一）基本案情
中核華原鈦白股份有限公司（以下簡稱中核鈦白）股票在深圳證券交易所掛牌交易，在鈦白粉市場競爭加劇的情況下，中核鈦白經(jīng)營陷入困境。特別是2008年發(fā)生世界性金融危機(jī)后，鈦白粉產(chǎn)成品價(jià)格暴跌，當(dāng)年鈦白粉行業(yè)全面虧損。中核鈦白連續(xù)虧損，面臨退市及破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。2009年、2010年重大資產(chǎn)重組和托管均未成功。2011年4月22日，債權(quán)人向甘肅省嘉峪關(guān)市中級人民法院（以下簡稱嘉峪關(guān)中院）申請對中核鈦白進(jìn)行破產(chǎn)重整。7月29日，為維持職工隊(duì)伍穩(wěn)定和企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營，中核鈦白公司股東經(jīng)在全國范圍內(nèi)公開遴選，決定由安徽金星鈦白（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱金星鈦白）對中核鈦白進(jìn)行托管經(jīng)營。11月30日，嘉峪關(guān)中院裁定受理重整申請。
（二）審理情況
嘉峪關(guān)中院受理本案重整申請后，中核鈦白繼續(xù)營業(yè)，繼續(xù)履行與金星鈦白的托管協(xié)議，并繼續(xù)履行中核鈦白與對方均未履行完畢的42份合同，保證了重整工作的有序推進(jìn)。截至2012年1月6日，共有146家債權(quán)人申報(bào)債權(quán)147筆，申報(bào)債權(quán)總額3.3億余元，管理人初步確認(rèn)128筆，確認(rèn)的債權(quán)額約3億元。嘉峪關(guān)中院要求管理人制定重整計(jì)劃草案時(shí)一并考慮后續(xù)的資產(chǎn)重組，并在提交重整計(jì)劃草案的同時(shí)提交重組框架方案，避免了重整、重組分開運(yùn)作實(shí)施可能帶來的弊端。
嘉峪關(guān)中院針對小額債權(quán)人人數(shù)眾多、清償率低、利益受損大、對立情緒嚴(yán)重的特點(diǎn)，為了最大限度地保護(hù)他們的利益，決定設(shè)立小額債權(quán)組，將債權(quán)額在600萬元以下的債權(quán)人都納入該組，并動(dòng)員大股東額外拿出2000萬元補(bǔ)償小額債權(quán)人的損失，將其清償率由41.69%提高至70%，有效保障了出資人和債權(quán)人的利益平衡。2012年7月27日，債權(quán)人會(huì)議四個(gè)債權(quán)人組表決通過了重整計(jì)劃草案，出資人組表決通過了出資人權(quán)益調(diào)整方案。7月31日，嘉峪關(guān)中院裁定批準(zhǔn)《中核華原鈦白股份有限公司重整計(jì)劃》。經(jīng)各方努力，11月15日，重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，比原計(jì)劃提前一個(gè)半月。12月17日，法院裁定終結(jié)中核鈦白重整程序。12月19日，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)審核，中核鈦白發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)獲有條件通過。至此，中核鈦白破產(chǎn)重整程序與資產(chǎn)重組程序?qū)?，中核鈦白破產(chǎn)重整獲得圓滿成功。該案普通債權(quán)的清償率為41.69%，小額普通債權(quán)的清償率達(dá)到了70%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于模擬清算條件下的清償率。
（三）典型意義
中核鈦白破產(chǎn)重整案通過將托管、重整與重組并行考慮，實(shí)現(xiàn)了托管、重整、重組的緊密銜接，做到了同行業(yè)并購和業(yè)務(wù)整合緊密銜接，持續(xù)經(jīng)營與技術(shù)改造同步進(jìn)行。既實(shí)現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營的連續(xù)性，擺脫了清算退市的命運(yùn)，實(shí)現(xiàn)了較高的清償率，又實(shí)現(xiàn)了1200名職工全員就業(yè)，穩(wěn)定了職工隊(duì)伍。
八、北京利達(dá)海洋生物館有限公司破產(chǎn)清算案
（一）基本案情
北京利達(dá)海洋生物館有限公司（以下簡稱利達(dá)公司）是1993年經(jīng)批準(zhǔn)成立的中外合作經(jīng)營企業(yè)，其投資經(jīng)營的北京海洋館于1999年正式開業(yè)。北京海洋館集觀賞、旅游、科普、教育和休閑娛樂為一體，是北京旅游行業(yè)的名片工程。由于利達(dá)公司在成立和建設(shè)過程中的大量貸款導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)成本負(fù)擔(dān)過重，同時(shí)，公司內(nèi)部管理混亂，各類有效資產(chǎn)也被法院采取了司法保全措施，客觀上已經(jīng)直接危及北京海洋館的正常經(jīng)營，當(dāng)時(shí)300多名職工情緒也嚴(yán)重不穩(wěn)，導(dǎo)致公司難以維持正常經(jīng)營。截至2003年7月，利達(dá)公司的資產(chǎn)總額為人民幣6.55億元，負(fù)債總額為人民幣21億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)320%，屬嚴(yán)重資不抵債。同月，經(jīng)債權(quán)人北京國際信托投資有限公司申請，北京市高級人民法院（以下簡稱北京高院）依法受理了利達(dá)公司破產(chǎn)清算一案。
（二）審理情況
北京高院受理后，依據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理企業(yè)破產(chǎn)案件若干問題的規(guī)定》第十八條的規(guī)定，決定成立利達(dá)公司監(jiān)管組，主要負(fù)責(zé)清點(diǎn)、保管公司財(cái)產(chǎn)，核查公司債權(quán)債務(wù)，為公司利益而進(jìn)行必要的經(jīng)營活動(dòng)等工作。監(jiān)管組監(jiān)管期間，北京海洋館得以維持運(yùn)營，避免了因停業(yè)可能帶來的混亂和影響，同時(shí)也有效防范了各債權(quán)人對企業(yè)財(cái)產(chǎn)的爭相哄搶，穩(wěn)定了職工情緒，解決了社會(huì)穩(wěn)定問題。
2007年6月1日開始實(shí)施的《企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定了重整制度，基于對北京海洋館仍具有良好的持續(xù)運(yùn)營和持續(xù)盈利能力的價(jià)值分析，北京高院與監(jiān)管組多次與債權(quán)人協(xié)商溝通，力爭通過重整程序?qū)_(dá)公司進(jìn)行拯救。利達(dá)公司的多數(shù)債權(quán)人系金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人，沒有通過利達(dá)公司進(jìn)行的相關(guān)重整安排。加之利達(dá)公司管理混亂，存在一系列歷史遺留問題，導(dǎo)致重整投資人疑慮重重而陸續(xù)放棄。
2013年10月30日，北京高院裁定宣告利達(dá)公司破產(chǎn)?；趯_(dá)公司下屬的北京海洋館經(jīng)營事業(yè)進(jìn)行拯救的目的，北京高院指導(dǎo)管理人采取在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的狀態(tài)下，將利達(dá)公司的全部財(cái)產(chǎn)、業(yè)務(wù)、正在履行的合同等整體打包，通過公開拍賣的方式變價(jià)處置。該變價(jià)方案在債權(quán)人會(huì)議表決中獲全票通過。經(jīng)過公開拍賣，北京信沃達(dá)海洋科技有限公司整體承接了利達(dá)公司的全部資產(chǎn)。承接后，北京海洋館名稱不變。拍賣價(jià)款用于清償全體債權(quán)人，職工債權(quán)、稅收債權(quán)100%清償，普通債權(quán)清償率37.60%，307名企業(yè)職工全部得到了安置。
在破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配工作全部完結(jié)后，2014年12月19日，北京高院依法裁定終結(jié)破產(chǎn)程序。利達(dá)公司在破產(chǎn)清算程序終結(jié)后予以注銷。
（三）典型意義
本案是人民法院充分發(fā)揮司法能動(dòng)作用，指導(dǎo)管理人依法提升資產(chǎn)處置效益，實(shí)現(xiàn)困境企業(yè)營業(yè)拯救的典型案例。在未能通過重整程序拯救利達(dá)公司的情形下，法院依法指導(dǎo)管理人通過在持續(xù)經(jīng)營條件下整體打包處置破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的變價(jià)方式，依法保護(hù)了職工、稅務(wù)部門以及其他債權(quán)人的權(quán)益，同時(shí)拯救了利達(dá)公司的經(jīng)營事業(yè)即北京海洋館，取得了良好的法律效果、經(jīng)濟(jì)效果和社會(huì)效果。
九、上海超日太陽能科技股份有限公司破產(chǎn)重整案
（一）基本案情
上海超日太陽能科技股份有限公司（以下簡稱超日公司）是國內(nèi)較早從事太陽能光伏生產(chǎn)的民營企業(yè)，注冊資本1.976億元。2010年11月，超日公司股票在深圳證券交易所中小企業(yè)板掛牌交易。2012年3月7日，超日公司發(fā)行了存續(xù)期限為五年的“11超日債”。此后公司整體業(yè)績持續(xù)虧損，生產(chǎn)經(jīng)營管理陷于停滯，無力償付供應(yīng)商貨款，銀行賬戶和主要資產(chǎn)處于被凍結(jié)、抵押或查封狀態(tài)，應(yīng)付債券不能按期付息，“11超日債”也因此成為我國債券市場上的首個(gè)公司債違約案例。受制于財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重以及光伏產(chǎn)業(yè)整體處于低谷時(shí)期等因素的影響，超日公司已經(jīng)很難在短期內(nèi)通過主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營恢復(fù)持續(xù)盈利能力。2014年4月3日，債權(quán)人上海毅華金屬材料有限公司以超日公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)為由，向上海市第一中級人民法院（以下簡稱上海一中院）申請對該公司進(jìn)行破產(chǎn)重整。該院經(jīng)審查，于6月26日裁定受理。因連續(xù)三年虧損，超日公司被暫停上市。
（二）審理情況
上海一中院指定一家律師事務(wù)所和一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所組成聯(lián)合管理人。管理人通過公開招標(biāo)，確定由9家公司作為聯(lián)合投資人。2014年10月8日，管理人公告發(fā)布《超日公司重整計(jì)劃草案》、《關(guān)于確定投資人相關(guān)情況的公告》等文件。管理人結(jié)合超日公司的實(shí)際情況以及對意向投資人綜合考察，確定由江蘇協(xié)鑫能源有限公司等九家單位組成聯(lián)合體作為超日公司重整案的投資人。九家聯(lián)合投資人將出資19.6億元用于超日公司重整，其中18億元用于支付重整費(fèi)用和清償債務(wù)，剩余1.6億元作為超日公司后續(xù)經(jīng)營的流動(dòng)資金。
《超日公司重整計(jì)劃草案》于同年10月23日向第二次債權(quán)人會(huì)議提交。經(jīng)分組表決，各表決組均通過了重整計(jì)劃草案。依管理人申請，上海一中院于10月28日裁定批準(zhǔn)超日公司重整計(jì)劃并終止重整程序。根據(jù)重整計(jì)劃，超日公司職工債權(quán)和稅款債權(quán)全額受償；有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)按照擔(dān)保物評估價(jià)值優(yōu)先受償，未能就擔(dān)保物評估價(jià)值受償?shù)牟糠肿鳛槠胀▊鶛?quán)受償；普通債權(quán)20萬元以下（含本數(shù)）部分全額受償，超過20萬元部分按照20%的比例受償。此外，長城資產(chǎn)管理公司和久陽投資管理中心承擔(dān)相應(yīng)的保證責(zé)任，“11超日債”本息全額受償。超日公司更名為協(xié)鑫科技股份有限公司，并于2014年實(shí)現(xiàn)盈利。2015年8月12日，*ST超日更名后在深交所恢復(fù)上市。至此，超日公司重整成功。
（三）典型意義
本案是全國首例公司債違約的上市公司破產(chǎn)重整案件，選擇同行業(yè)企業(yè)作為重整方是本案迅速重整成功的關(guān)鍵。超日公司若要恢復(fù)上市，避免破產(chǎn)清算，必須在2014年內(nèi)重整成功，扭虧為盈，這意味著重整工作的有效時(shí)間至多半年。而超日公司負(fù)債規(guī)模大、資產(chǎn)情況復(fù)雜，還涉及6萬多股民及大量海外資產(chǎn)，重整難度較大，因此引入同行業(yè)有實(shí)力的重組方是較優(yōu)選擇，經(jīng)過公開征集投資人，最終確定由同行業(yè)的江蘇協(xié)鑫能源有限公司等作為重整方。引入同行業(yè)投資人可以加快推進(jìn)重整進(jìn)程，還可以解決企業(yè)現(xiàn)有員工的就業(yè)問題，有利于保障社會(huì)穩(wěn)定。基于此，超日公司迅速恢復(fù)生產(chǎn)并具備持續(xù)經(jīng)營能力，實(shí)現(xiàn)了較好法律效果和社會(huì)效果。
十、無錫尚德太陽能電力有限公司破產(chǎn)重整案
（一）基本案情
無錫尚德太陽能電力有限公司（以下簡稱無錫尚德）成立于2001年1月22日，主要經(jīng)營業(yè)務(wù)為研究、開發(fā)、生產(chǎn)、加工太陽能電池及發(fā)電產(chǎn)品系統(tǒng)等。尚德電力控股有限公司（以下簡稱尚德電力）是2005年在美國紐約證券交易所上市的民營企業(yè)。無錫尚德則是尚德電力旗下資產(chǎn)規(guī)模最大的生產(chǎn)基地，集中了95%以上的產(chǎn)能，10年間成長為全球最大的光伏組件生產(chǎn)商之一。2012年，由于行業(yè)惡性價(jià)格戰(zhàn)、全球產(chǎn)能過剩，以及自身決策頻繁失誤和內(nèi)部管理問題等原因，無錫尚德運(yùn)行陷入極端困境，并導(dǎo)致尚德電力股價(jià)一度跌至0.6美元以下，三次收到紐約證券交易所停牌警告，并一度被強(qiáng)制進(jìn)入退市程序。2013年3月18日，中國銀行股份有限公司無錫高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)支行等8家銀行以無錫尚德不能清償?shù)狡趥鶆?wù)為由，向江蘇省無錫市中級人民法院（以下簡稱無錫中院）申請對無錫尚德進(jìn)行破產(chǎn)重整。3月20日，無錫中院裁定批準(zhǔn)無錫尚德進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。
（二）審理情況
無錫中院受理后，指定由地方政府職能部門組成清算組擔(dān)任管理人，同時(shí)建議清算組通過市場化運(yùn)作遴選審計(jì)、評估、法律、財(cái)務(wù)等中介機(jī)構(gòu)，充實(shí)清算組團(tuán)隊(duì)，發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)在市場價(jià)值判斷、營業(yè)管理咨詢等方面的專業(yè)優(yōu)勢。
由于無錫尚德是一家高科技型生產(chǎn)企業(yè)，營業(yè)事務(wù)涉及面廣、專業(yè)要求高，需要熟悉公司業(yè)務(wù)和企業(yè)管理的專業(yè)人員參與，在無錫中院指導(dǎo)下，管理人聘請了在資產(chǎn)重組領(lǐng)域及企業(yè)管理等方面具備人才優(yōu)勢和豐富經(jīng)驗(yàn)的公司負(fù)責(zé)管理無錫尚德重整期間的營業(yè)事務(wù)，實(shí)現(xiàn)了無錫尚德的復(fù)工。為了徹底恢復(fù)無錫尚德的持續(xù)經(jīng)營能力，從2013年6月下旬開始，在無錫中院的指導(dǎo)下，管理人從全球范圍內(nèi)上百家光伏行業(yè)及上下游企業(yè)中，篩選潛在戰(zhàn)略投資者，通過報(bào)名、資格審查、盡職調(diào)查、提交投標(biāo)文件、工作小組專業(yè)評議等嚴(yán)格的招募程序，江蘇順風(fēng)光電科技有限公司（以下簡稱順風(fēng)光電）獲得無錫尚德戰(zhàn)略投資者資格。
2013年10月底管理人提交了重整計(jì)劃草案，重整計(jì)劃中明確順風(fēng)光電作為戰(zhàn)略投資者支付30億元現(xiàn)金，用于解決無錫尚德相關(guān)費(fèi)用與債務(wù)的清償。出資人持有的無錫尚德100%股權(quán)全部無償讓渡。職工債權(quán)、稅收債權(quán)、擔(dān)保債權(quán)均按照100％比例以現(xiàn)金方式一次性受償。為提高普通債權(quán)的清償比例，每家債權(quán)人10萬元以下部分的債權(quán)全額受償；10萬元以上部分在“現(xiàn)金”及“現(xiàn)金+應(yīng)收款”兩種方式中擇一受償。以“現(xiàn)金”方式受償，受償比例為31.55%。以“現(xiàn)金+應(yīng)收款”方式受償，即每家債權(quán)人除按照30.85%的清償比例獲得現(xiàn)金受償外，還可以無錫尚德賬面9筆應(yīng)收款受償。11月12日召開的第二次債權(quán)人大會(huì)上，職工債權(quán)組、稅收債權(quán)組、擔(dān)保債權(quán)組均全票表決通過上述重整計(jì)劃草案，人數(shù)最多的普通債權(quán)組也高票通過。出資人組表示棄權(quán)。11月15日，無錫中院依法裁定批準(zhǔn)《重整計(jì)劃草案》，并終止重整程序。12月底償債資金30億元全部到位并分配完畢。
（三）典型意義
無錫中院在審理過程中，依法保護(hù)金融債權(quán)，有效化解金融風(fēng)險(xiǎn)。本案中，金融債權(quán)占債權(quán)總額的75.45%，為依法保護(hù)金融債權(quán)，有效化解金融風(fēng)險(xiǎn)，一方面是加大資產(chǎn)清收力度，根據(jù)應(yīng)收款的具體情況采取發(fā)催收函催收、直接接洽、論證后起訴等多種方式，共追回應(yīng)收款7.08億元，增加了破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)總額；另一方面在制訂重整計(jì)劃時(shí)引入“現(xiàn)金＋應(yīng)收款”與“現(xiàn)金”兩種清償方式供債權(quán)人選擇。從結(jié)果來看，有多家金融債權(quán)人選擇了“現(xiàn)金＋應(yīng)收款”的清償方式，該部分債權(quán)額達(dá)40.95億元。這也為其他困境企業(yè)重整提供了有益的借鑒。無錫尚德重整案充分發(fā)揮破產(chǎn)程序在清理金融債權(quán)方面的集中優(yōu)勢、效率優(yōu)勢和經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，切實(shí)維護(hù)了經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定和金融安全。
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